CFPB - Les fondamentaux des produits de taux
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Finance de marché / Marchés financiers
Les fondamentaux des produits de taux

Taux actuariel, EMTN, high yield, taux de refi ou spread de rating, l’univers des taux peut paraître obscur pour le profane.
L’objet de ce stage est de décrire les caractéristiques des différents marchés financiers qui présentent un risque de taux d’intérêt. En partant de l’acquisition des connaissances de base en mathématiques financières nécessaires pour en comprendre les mécanismes de base, ce stage présente un panorama des produits et des techniques utilisés par ces différents marchés.

Programme sur 4 jours

Jour 1 : Pratique des taux d’intérêt et marché monétaire

Différents marchés et ses acteurs

Connaissances de base en mathématiques financières

  • La méthode d’intérêt simple
  • La méthode d’intérêt composé
  • Le taux continu
  • Les discount factors ou facteurs d’actualisation

Marché interbancaire en euros

  • Le fonctionnement du marché
  • La politique monétaire
  • Les bons du trésor et TCN d’une durée inférieure à 1 an
  • Les titres de créance de durée supérieure à 1 an

Jour 2 : Titres de taux et leur mesure

Risque immédiat d’évolution des taux

  • Le BPV ou « Basis Point Value »
  • La sensibilité et ses paramètres

Risque des taux pendant la vie de l’obligation

  • L’identification du risque
  • La duration
  • L’utilisation de la duration pour immuniser un portefeuille

Courbe des taux

  • La théorie de l’anticipation
  • La théorie de la segmentation
  • La prime de risque

Jour 3 : Instruments de terme

Instruments de terme ferme traités de gré à gré

  • Les changes à terme (outright forward)
  • Les swaps de change
  • Les F.R.A. (Forward Rate Agreement)
  • Les swaps de taux (Interest Rate Swap)
  • Les swaps de devises (Cross Currency Swaps)
  • Les Equity Swaps
  • Les produits dérivés de crédit

Instruments de terme ferme traités sur un marché organisé

  • Le fonctionnement général des contrats futures
  • Les contrats sur indices boursiers
  • Les contrats de taux longs
  • Les contrats de taux courts

Jour 4 : Instruments optionnels

Différents marchés d’options

  • Les contrats traités sur un marché organisé
  • Les contrats traités de gré à gré

Options « vanille »

  • Caractéristiques générales et déterminants
  • Volatilité
  • Les grecques

Options exotiques

  • Options digitales ou binaires
  • Options à barrières
  • Options corridor
  • Options asiatiques
  • Look-back options
 

Objectifs

  • Maîtriser les bases mathématiques de l’analyse des taux
  • Maîtriser les caractéristiques des produits de taux et les usages de leurs marchés
  • Appréhender concrètement les techniques d’utilisation et leurs risques

Publics concernés

  • Collaborateur de front, de middle ou de back-office d’établissements de crédit ou d’entreprises d’investissement
  • Gestionnaire de portefeuille titres
  • Conseiller clientèle professionnels ou d’entreprises
  • Maître d’ouvrage ou assistance à maîtrise d’œuvre dans les activités financières.

Pré-requis

  • Aucun

Points forts

  • Acquisition des concepts et du vocabulaire permettant de décrypter les produits de taux
  • Compréhension à l’aide d’exercices des calculs de base des caractéristiques des produits les plus courants utilisés sur ces marchés