CFPB - La titrisation
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Finance de marché / Gestion d'actifs
La titrisation

La titrisation consiste à transférer des créances – le plus souvent bancaires – à des entités spécialisées qui les transforment en titres financiers émis sur les marchés de capitaux. Cette technique, née dans les années soixante aux Etats-Unis, a connu un très grand succès et son ingénierie s’est considérablement complexifiée.
Les établissements financiers y ont eu intensivement recours, notamment aux Etats-Unis. Elle est, de ce fait, considérée comme un des vecteurs de la crise financière de 2007.
Ce stage consiste à présenter les caractéristiques et les motivations des organismes financiers à recourir à la titrisation. Il montre aussi son rôle dans la compréhension des mécanismes qui ont conduit à la crise des subprimes.

Programme sur 2 jours

Jour 1 : Caractéristiques générales

Les caractéristiques générales et le mécanisme de titrisation

  • Définition et le cadre juridique
  • Principes et les mécanismes
  • Mécanismes de transfert de créances
  • Subordination
  • Rehaussement de crédit
  • Structures de cash-flow
  • Risques
  • Coûts d’une opération

Parties prenantes

  • Acteurs
  • Méthodes de notation

Objectifs de la titrisation

  • Impact sur le bilan des établissements
  • Diversification des sources de financement
  • Gestion du risque
  • Relation client

Jour 2 : Principales opérations et l’impact potentiel dans les crises financières

Principaux types d’opérations de titrisation

  • Titrisations courtes
  • Titrisations longues

Crise financière et la titrisation

  • Qu’est-ce que le subprime ?
  • Pourquoi titriser le subprime ?
  • Facteurs à l’origine de la crise
  • Impacts sur les établissements de crédit
  • Expositions les plus à risque
  • Modèles de valorisation des banques européennes et américaines
  • Notion de juste valeur

Marché actuel de la titrisation  

Objectifs

  • Comprendre les principes de base de la titrisation
  • Identifier les différents acteurs
  • Analyser un montage standard de titrisation

Publics concernés

  • Gérant de portefeuille ou assistant de gestion
  • Négociateur ou vendeur de produits financiers
  • Trésorier de banque ou d’entreprise
  • Administrateur de fonds
  • Conseil en stratégie financière

Pré-requis

  • Connaissance de la bourse et des instruments financiers
  • Notions de mathématiques financières

Points forts

  • Compréhension, à partir d’exemples, des mécanismes de base de la titrisation
  • Appréhension, à la lumière d’exemples pris pendant la crise des subprimes, des risques associés à ce type de technique